本期內容簡介

蘇格蘭新興酒廠大進擊
蒸餾廠數量激增，產業泡沫化前奏？

你和道蘇格蘭現在有幾家威士忌蒸餾廠嗎？據2025 年 10 月的最新統計是 158 家，比起十幾年前台灣人「威士忌魂」覺醒的年代，已大幅成長約50%。而隨著不少國家這些年也紛紛冒出新酒廠，全球威士忌產業的擴張速度，早已遠超過市場成長率，這是產業繁榮的象徵，還是泡沫化的前奏？

或許答案並非單純的是或否，而必須觀察市場的結構性調整會帶來什麼變化。

近十年來，由亞洲市場引領的銷售成長，尤其是台灣、日本、中國的需求急速攀升，令各大品牌連年上修市場預期與供應量，並激發了酒業的建廠熱情。然而，2023年中包括台灣等多個市場出現了斷崖式衰退，直至目前仍處於盤整期，讓許多頭洗了一半的新酒廠，頓時陷入進退不得的窘境。

回顧歷史，蘇格蘭威士忌產業也曾有過兩次黃金盛世，酒廠數量一度衝高到161家，但是都在最高點反轉直下，歷經數十年才恢復元氣。如今，好不容易迎來了第三次黃金時期，難道就要草草劃下休止符？

就利益回報而言，威士忌廠並不是理想的投資標的，因為它的生產週期甚長，從蒸餾到熟成裝瓶至少需3年以上，通常要 8 至 12 年才能建立成熟產品線及打開通路。這種時間成本使得供給端的調整相對僵化，一旦市場趨於飽和，或是銷售及資金回流不如預期，庫存將從資產變為負債。

另一方面，如今市場的需求結構也在改變。許多新世代的消費觀，著重的是體驗感與個性化，威士忌的定位非僅是酒精飲品，更是一種生活風格與社交輔具。雖然產品特色、限量發行、品牌故事等價值訴求依然有效，但若只是以此作為高溢價的依仗，可能不一定能讓消費者買單。

當供過於求已成必然，即使高端消費仍能支撐部分市場，但是中低價位產品將面對更激烈的競爭，若是無法在市場取得一席之地，汰弱留強將在所難免。

目前台灣等主要市場的買氣迄未復原，酒款實質售價一降再降，若是未來全球供求天平更加傾斜，或將會逐漸形成一個由「買方市場」來定義威士忌價值的時代。期待屆時大家的預算都能游刃有餘，在更合理的價格，更豐富的選擇之下，從從容容享受品飲的樂趣。